近期中国股市备受关注一点就是大家对市场产生了的困惑，困惑的原因来自于股市11天暴跌，最高跌幅达20%以上。股民在股市看涨的时候所相信的东西，在突发性的暴跌当中开始动摇。
如果把未来中国作为一个长期大的优势来判断，中间所发生的波动实际上都是一些小插曲。国金证券首席经济学家、中南财经政法大学EMBA教授金岩石博士在接中国EMBA网记者采访时如是说。
金岩石认为，从长期成长的角度上看，市场的未来趋势是非常清晰的，但是短期波动永远不可避免。从去年十月份最低点1664点上升到3478点，在如此大的涨幅下，如果没有修整也是不正常的。在修整的过程中，也暴露了市场对政府政策的敏感性，所以我们应该感谢这个市场，它在无形之中监督着政府的政策和政策的执行。
上半年的经济数据显示，我国第一阶段的刺激经济计划已经成功完成，中国经济已奠定了率先走出危机的基础。中国经济全年增长能否保“8”，全看下半年的表现。因此，在现在这样的关键时期,货币政策和财政政策不能动。“我们的政策从今年年初一直坚持适度宽松的货币政策，直至今天我们也没有要改变这一政策。”金岩石说。
但是6月份信贷投放创纪录达到1.5万亿，7月份突然出现77%的下滑，市场迅速对这样的结果做出了反应，说明这两个月，政策在执行层面发生了不稳定。而不稳定的原因，往深究就是货币政策和财政政策之间缺乏协同性。也就是货币财政发生了变化，政策仍然是计划经济体制下的划拨制度，划拨制度的结果就是每半年都有一个完成指标的概念，特别是今年7月，财政划拨归零，从而导致了信贷投放大幅度下降。
为什么信贷投放与财政拨款有关系呢？金岩石在接受中国EMBA网采访时解释到：是由于中国长期存在着财政拨款、银行配合的机制，所以政策不稳定性暴露了市场内在的缺陷，同时也表明了市场对政策及其执行效果的监督。
股市短期波动的直接诱因就是政策和市场资金流动，但从长期趋势上看，这些都可以忽略不计。
