冠亚解读巴菲特第21期:买的没有卖的精?

作者:发布时间:2023-11-07浏览次数:12




很久以前我就在思考:巴菲特是不会买劣质企业的。那么,既然巴菲特买下的企业都是优质企业,那原来的企业主又为什么愿意转手卖给巴菲特呢?卖给巴菲特之后,为什么还会选择以职业经理人的身份继续经营呢?


有各种各样的原因。比如拿内布拉斯加家具城来说,B夫人之所以愿意把它卖给巴菲特,是因为她在世的时候尚能掌控大局,等她不在的时候,家族成员有可能因为股权分配或财产分割事宜而同室操戈,这是她不愿意看到的局面。


那么,B夫人又为什么会选择把企业卖给巴菲特呢?因为巴菲特几乎在致股东信里,年复一年地宣传自己的收购标准,而且他还承诺,拿到企业后会交给原来的管理层经营,而不是听取投行或者咨询公司的建议,将原来的公司卖掉或拆得七零八落。


任何一家企业的创始人,看待自家企业就像看待孩子一样,谁也不愿意看到企业被卖掉之后陷入惨境。巴菲特具有超强的“同理心”,他知道企业主顾虑的“点”会在哪儿,然后用实际行动打消其顾虑。当积累越来越多信任的时候,越来越多优质企业主动找上门的时候,收购就变成了一件容易的事儿。


冠亚解读:


巴菲特之所以能收购到很多优质企业,原来的企业主又心甘情愿地继续为巴菲特“打工”,我想,无外乎两方面的原因:


其一,巴菲特具有超强的“同理心”。巴菲特做一笔收购,从来都不是站在买方的角度,而是站在卖方的角度去思考问题的。巴菲特明白,只有尽可能满足卖方的诉求,这笔交易才能顺利达成。


比如说,国民赔偿保险公司的林沃尔特,由于被保险业经营的复杂问题所困扰,每年都有15分钟特别想要卖掉公司,巴菲特抓住了这一时间窗口,果断出手,最后顺利将这家公司收入囊中,从而开启了进军保险业之路。


其二,巴菲特始终坚持“善意收购”。与“门口的野蛮人”不同,巴菲特从来不通过“恶意收购”去夺取一家企业的控制权。道理很简单,如果是发生激烈的股权争夺,势必对企业经营产生严重的负面影响,这并不是巴菲特想看到的局面。


比如说,巴菲特曾大举买入华盛顿邮报的股票,当买到公司股权的5%时,引起了华盛顿邮报董事长凯瑟琳·格雷厄姆的高度警觉。为了打消凯瑟琳的疑虑,巴菲特表示不会继续买入,并且将自己所持股份的投票权全部委托给凯瑟琳家族。这一主动示好的举动,也赢得了凯瑟琳的好感。


亲爱的校友们,虽说商场如战场,但我们不是只有“敌人”,还有很多并肩作战的“伙伴”,凡事与人为善,也会得到别人善意的回报,最终助力自己的事业成长。